Есть мнение, что в Счетной палате, закончив проверку хода реорганизации холдинга «Связьинвест», было принято решение закупить для сотрудников побольше попкорна, а «лавочку» под названием «реорганизация государственных телекоммуникационных активов» пока не прикрывать, чтобы не было скучно. В официальных документах «явки и пароли» не называются – вроде как доля государства слегка полегчала, но это не критично, можно списать на издержки реорганизации. С предупреждением Эльвиры Набиуллиной о возможном потере контроля государства Степашин согласился лишь частично: при объединении «Связьинвеста» с «Ростелекомом» такое возможно по причине того, что последний владеет блокпакетом «материнской» компании. Фамилия же Малофеев не фигурирует, но соответствующие выводы сделаны были: необходимость закрепления контрольного пакета акций «Ростелекома» напрямую в собственности государства – один из главных выводов проверки. И он косвенно подтверждает: итоги реорганизации породили дополнительные проблемы.

Среди «достижений» фонда Marshall Capital Partners Константина Малофеева значится вывод активов из «Нутритека». В числе прочих инвесторов «кинут» оказался и серьезный государственный банк ВТБ. В открытых источниках Константин Малофеев также фигурирует в «темных» историях, связанных с перестановками во властной «верхушке» подмосковного Пущино и сотнями гектаров земли под технопарк, которые по странному стечению обстоятельств заблаговременно оказались во владении Marshall Capital Partners. Среди ряда рейдерских историй с участием Малофеева самым ярким и, безусловно, красивым является захват государственного холдинга «Связьинвест». Куда может увести «серого кардинала» отрасли связи биологическая склонность к освоению национального благосостояния?

Как и ожидалось, государство начало предпринимать вынужденные меры для восстановления контроля в национальном операторе. Сделка по передаче «Связьинвесту» «Ингушэлектросвязи» и госпакетов акций «Башинформсвязи», «Центрального телеграфа», «Чукоткасвязьинформа» и Московской междугородной телефонной станции №9 призвана решить проблемы с контролем государства над стратегическими активами. Помогут ли срочные меры предотвратить последствия махинаций горе-реорганизаторов? И какие перспективы могут ожидать компанию в ближайшем будущем?

Полгода назад в стенах переживающего реорганизацию «Связьинвеста» случился конфликт: занимавший на тот момент пост гендиректора главного государственного оператора связи Евгений Юрченко лишился своего кресла. Формально это был уход по собственному желанию, но, как вскоре стало ясно, главный менеджер «Связьинвеста» накануне увольнения имел неприятный разговор с самим министром связи Щеголевым, который фактически и выставил гендиректора за дверь. Одновременно с этим усилились разговоры экспертов о том, что в результате затеянной реорганизации крупнейших телекоммуникационных активов государства может произойти увод компании в частные руки. Сегодня, по завершении первого этапа реорганизации – объединения «Ростелекома» с дочерними компаниями – уже ясно: под контролем государства сохранилось чуть более 43% компании – иными словами, контрольный пакет в «национальном чемпионе» оказался украден. Кто понесет ответственность за столь дерзкую аферу?

Как сообщали «Ведомости», российские коррупционеры, имеющие собственность в Великобритании или листинг на лондонской бирже, теперь имеют все шансы получить повестку в британский суд. В свете планируемого после объединения «Ростелекома» SPO в Лондоне новость является более чем актуальной. Согласно принятому британцами UK Bribery Act, иностранной компании, подпадающей под действие данного закона, достаточно котироваться на LSE. Что конкретно может вызвать вопросы у британского правосудия к «национальному чемпиону»?

Масштабная операция «тандема связистов», как в отрасли называют дуэт великого комбинатора Малофеева и отца русской телеком-клептократии Щеголева, по сравнительно честному отъему у государства активов холдинга «Связьинвест» - на финишной прямой. 1 апреля – что само по себе символично - "Ростелеком поглотил  семь межрегиональных компаний (МРК) и "Дагсвязьинформ", а затем правительственная комиссия, которой придется по крайней мере попытаться придать афере видимость законности, рассмотрит вопрос о дальнейший судьбе холдинга.

Как уже известно всем, кто пристально следит за ходом реорганизации и сопровождающими ее странными событиями, Евгений Юрченко и Константин Малофеев, скупившие акции на «инсайде», стали крупнейшими миноритариями объединенного «Ростелекома». За что и оказались главными действующими лицами очередного народного творчества – появившегося на «ютубе» ролика «Как украли Связьинвест». Компанию им составил глава Минкомсвязи Игорь Щеголев, ответственный за итоги реорганизации.

Накануне объединения и планируемого SPO в Лондоне эксперты теряются в догадках, кто выиграет от «лондонской распродажи». Государственная доля, очевидно, распродаваться не будет. Также о своем неучастии заявляют представители Marshall Capital Partners. Однако есть очевидные «интересанты» в предстоящем размещении. Как владельцы крупнейших пакетов готовятся к SPO?

Как показывают последние события, в «Ростелекоме» накануне планируемого лондонского SPO наблюдаются попытки создать видимость улучшения инвестиционной привлекательности. Шаг номер один: ушел Константин Малофеев, чье участие в делах холдинга вызывало аллергию инвесторов на бумаги «Ростелекома». Шаг номер два: официально пришел Игорь Щеголев, чья фигура для непосвященных является олицетворением гарантий со стороны государства. Шаг номер три: Константин Малофеев заявил об отстранении от участия в принятии решений в фонде Marshall Capital Partners, являющимся крупнейшим миноритарным акционером «национального чемпиона».

До завершения объединения МРК и «Ростелекома» остаются считанные дни. Как отмечают аналитики, уже ясно, что из себя будет представлять объединенный «Национальный чемпион», поэтому можно подвести промежуточные итоги реорганизации холдинга.

Пока в адвокатской среде обсуждается вопрос о юридических последствиях исключения человека от государства Глеба Никитина из списка кандидатов в совет директоров «Связьинвеста», проанализируем это событие с точки зрения возможности перераспределения сфер влияния в холдинге.

Когда стало известно, что бывший гендиректор «Связьинвеста» Евгений Юрченко не прошел в совет директоров, недоброжелатели не без удовольствия заявляли: «Акция не удалась». Зато 22 января вернулся «тот самый» Константин Малофеев. Теперь опальный топ-менеджер сможет войти в СД объединенной компании не раньше середины 2012 года.

Как выясняется, ждать полтора года настойчивый господин Юрченко не намерен. Последние заявления экс-гендиректора создают впечатление, что он практически в одиночку намерен противостоять Щеголеву и «малофеевцам», контролирующим компанию.

Сторонники реформы в том виде, в каком она входит в «весеннюю стадию», почти дословно повторяют громкие заявления «реформаторов», звучавшие еще до «воровайки» и казавшиеся, на первый взгляд, неоспоримыми. Действительно, в том, что итог создания «чемпиона» будет иметь серьёзные последствия для отрасли и для экономики России в целом, согласны многие эксперты. Вот только последствия подразумеваются, скорее, негативные. По итогам реорганизации «Ростелеком» станет «голубой фишкой» на российском рынке и одновременно с этим столкнется с серьезными стратегическими проблемами.

В последние месяцы эксперты все чаще обсуждают подготовку к сделке по передаче выкупленных акций МРК компании «Мобител». Инициатива руководителей госхолдинга может позволить фонду Константина Малофеева увеличить свой 7% пакет в объединенной компании, что имеет ряд косвенных подтверждений. Однако бывший гендиректор «Связьинвеста» Евгений Юрченко может заблокировать сделку.

Как уже упоминалось ранее, история с «инсайдерскими» сделками имеет продолжение – на еще не реорганизованный «Ростелеком» уже есть претенденты из-за рубежа. Тот факт, что инициатива о продаже 15% доли исходила со стороны самой компании, является индикатором внутренних процессов, сопровождающих реорганизацию. Похоже, почти никого не беспокоит, что отрасль связи является стратегической, а «Связьинвест» занимает в ней центральное место, обслуживая государственные органы и миллионы частных лиц. Наиболее вероятными продавцами являются бывшие менеджеры госхолдинга.

Ноябрь закончился, наступил декабрь, а ведомство Эльвиры Набиуллиной так и не дождалось результатов от ведомства господина Щеголева. Публичное напоминание, о том, что к концу ноября предполагалось получение результатов экспертизы оценки СРО, было проигнорировано. Эльвира Набиуллина заявила, что все еще ждет позицию Минкомсвязи по поводу спорной ситуации, сложившейся вокруг реорганизации «Связьинвеста». А между тем, Минкомсвязи, похоже, даже не думал обращаться к СРО для проведения экспертизы, как того требовало Минэкономразвития.

В марте 2010 г. на сайте «Связьинвеста» появилась информация об ожиданиях от реорганизации, заключающейся в поглощении «Ростелекомом» семи МРК. И «поглотитель», и «компании-мишени» принадлежат «Связьинвесту». Данная сделка призвана избавить госкомпанию от «излишнего» количества «дочек», объединив их под крылом «Ростелекома». А не так давно комитетом по аудиту «Связьинвеста» была начата проверка действий Константина Малофеева (управляющий партнер Marshall Capital Partners и член СД «Связьинвеста» и «Ростелекома») и экс-гендиректора «Связьинвеста» Евгения Юрченко.

Предлагаем вашему вниманию документы, которые содержат информацию с собраний Совета Директоров «Связьинвеста» и заседаний Правительственной комиссии. Подробности скандала вокруг реорганизации Группы представлены в ряде как уже вышедших, так и готовящихся публикаций, основанных исключительно на документально подтвержденной информации. Ознакомившись с этими документами, можно лично убедиться в том, что на каждом этапе реорганизации госхолдинга присутствует коррупционная составляющая, несущая угрозу как для акционеров Группы, так и для государственной безопасности.

Все больше и больше экспертов включаются в дискуссию о том, что из себя будет представлять завершающий этап реорганизации «Связьинвеста». Из Минэкономразвития РФ поступают предложения о принятии специального закона о реформе, направленном на сохранение доли государства в холдинге. Так, при реформировании РАО «ЕЭС», к примеру, документально уточнялся порядок принятия решений и процесса реорганизации на завершающем этапе структурных преобразований.

Как отмечалось ранее, в процессе реорганизации «Связьинвеста» интересы государства были подменены интересами менеджмента. Стратегия на сохранение государственного контроля благодаря действиям высшего менеджмента привела к противоположным результатам. Каким же образом осуществлялся увод стратегического актив в частные руки?

После того, как комитет  по стратегии «Связьинвеста» под  руководством Константина Малофеева в 2009 года фактически отменил принятую Советом Директоров «Ростелекома» стратегию развития компании, котировки компании устремились вниз «хуже рынка». Бумаги фактически достигли дна весной 2009 года, когда – как сообщают те же «Ведомости» - менеджмент компании стал активно их скупать.

Тем, кто сомневается в том, что вынужденная приватизация «Связьинвеста» фактически уже состоялась, стоит посмотреть на изменение структуры акционерного капитала в разрезе двух этапов реорганизации «Связьинвеста». Первый этап представляет собой объединение МРК и «Ростелекома». Здесь по вопросу утраты государственного контроля над холдингом есть как бы два мнения.

Несколько удивительно, но информация о том, что государственный пакет «Связьинвеста» перестает быть контрольным, начала обсуждаться на самом высоком уровне лишь совсем недавно. В результате инициированного премьер-министром Владимиром Путиным и состоявшегося у Сергея Иванова совещания результативных действий выработано не было. Однако настойчивая идея о проверке справедливости оценок и связанной с этим возможной приостановке реорганизации госхолдинга неизменно выльется в один из  уникальных для России сценариев.

Прошедшее 10 ноября внеочередное собрание акционеров «Ростелеком» отменило поправки Евгения Юрченко, направленные на резкое повышение дивидендов по привилегированным бумагам. А 11 ноября «Ведомости» сообщили об очередной идее перепроверки коэффициентов обмена, инициатором которой неожиданно стал Минкомсвязи.